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權重與題材并舉 A股反彈底氣足
 時間:2019-06-12 信息來源:證券時報
        6月11日,兩市繼續反彈,三大股指均收出放量長陽線,其中上證指數上漲2.58%,報收2925.72點,創業板指數上漲3.91%。盤面上,金融、基建、消費等藍籌板塊全線發力,而稀土、5G等主題投資持續活躍。
分析指出,權重股崛起穩定市場信心,主題投資活躍烘托賺錢效應,市場風險偏好得到大幅提升,A股有望重新進入上行通道。
普漲格局再現
        11日,兩市小幅高開后,在建材、工程機械、建筑等基建品種帶領下,市場人氣逐步修復,金融、消費等品種隨后也開始發力。最終三大指數表現出一路震蕩攀升態勢,兩市量能明顯放大,合計成交約5655億元,行業板塊全線上揚。
        “在消息面刺激下,早盤基建板塊爆發,由此奠定了全天的做多基調。”一市場人士向中國證券報記者表示,上一次基建品種爆發還要追溯至2018年7月份中下旬,當時在其帶領下,滬指日線走出三連陽。
        近日,中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》(以下簡稱《通知》),《通知》稱允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。對此,聯訊證券建筑裝修行業分析師劉萍表示,政策釋放積極信號,有利于基建產業鏈估值提升。“本次《通知》釋放出的積極意義有助于基建品種估值提升,一是經濟仍面臨一定下行壓力預期下,基建作為托底的選擇,后續不排除進一步的支持鼓勵政策,從過往的政策來看,方向一旦變化,將有一定的持續性;二是《通知》直接著力于基建投融資環節中的關鍵節點,顯示政策的針對性和急迫性,后續數據的驗證可能將更快兌現”。
        11日盤面上還值得一提的是,北上資金繼續大舉買入A股。Wind數據顯示,11日北上資金凈流入69.45億元,其中滬股通方向凈流入37.74億元,深股通方向凈流入31.71億元。6月以來,北上資金一改4、5月份凈流出態勢,連續6個交易日持續呈現凈流入,6月份北上資金凈買入A股達244.50億元。
        中銀國際證券策略分析師徐沛東表示,前期受外部沖擊影響,疊加A股市場處于動能切換的過渡期,市場遭遇持續調整,外資出現獲利離場現象。但外資持續流入的大勢不會因短期的波動而扭轉,隨著短期風險因素的消化完畢,市場情緒有望在外資持續入場的背景下再次走強。
        A股轉機漸近
        從日線級別看,11日上證指數重心大幅上移,一舉突破5日、10日、20日均線壓制,可見反彈勢頭強勁。同時,從成交量看,市場交投意愿明顯增強。
        在量價齊升背景下,A股短期會如何演繹?中期走勢又如何?
        對于短期走勢,東北證券策略分析師許俊表示,匯率企穩與北上資金流入增加了市場回升的動力,但行情仍定義為超跌反彈,市場趨勢性機會還需等到7月才更加明朗。
        新時代證券策略分析師樊繼拓認為,大盤4月底到5月中旬的休整,幅度較大,但是時間上可能還不夠充分,所以市場未來一段時間依然處在休整的狀態,只是速度可能會變慢。6月市場將會偏博弈狀態,相比較5月份,市場可能會略好一些,不過期間的機會不是趨勢性的,趨勢性機會需要等三季度以后。
        不過中信證券日前發布策略報告稱,進入6月后,預計壓制A股估值的主要因素將陸續迎來轉機,以時間換空間后,市場會逐漸步入上行通道,兌現配置價值。事實上,也有多家券商認為,A股年內第二次布局點在6月中下旬。
        至于中期走勢,大多數機構看好A股三季度走勢。首創證券策略研究表示,在時間節奏上,三季度有望是吹響戰略反攻的時間點。隨著科創板開閘在即,市場風險偏好將再度回升,市場有望在二季度中后期開啟預熱,在三季度達到階段性的高點。
        從表現形式上看,該機構認為,三季度A股將呈現為“慢漲”,這主要是來自上漲動能的切換。“如果說一季度市場的上漲來源于流動性環境的顯著寬松,那么在下半年流動性環境改善空間有限的情況下,市場的下一階段上漲的支撐動力切換至盈利支撐,這也決定了三季度的上漲將會以慢漲為主。”
        關注基建產業鏈
        在前期指數調整過程中,市場以結構性機會為主,11日沉寂許久的基建、建材等藍籌板塊爆發,在此背景下,短期、中期,投資者分別該如何布局?
        民生證券策略分析師楊柳表示,建議關注基建產業鏈的結構性機會。年初以來建筑、鋼鐵行業漲幅位居申萬一級行業倒數前兩位。建筑、鋼鐵、建材行業PE分別為2005年以來的10%、20%和3%,與其他行業相比估值優勢明顯?;ú盜吹墓己屯庾逝渲帽壤泊τ諮現氐團渥刺?。此前市場對政策空間和政策意愿的預期較低,而近期相關支持政策的出臺,對基建產業鏈構成較明顯的預期差。同時,在外圍事件不確定性的情況下,基建產業鏈具有明顯的防御性。因此,建議關注基建產業鏈的結構性機會。
        國安君安推薦關注兩條主線:第一,優選進攻風格。風格向消費和成長輪動過程之中,消費看好盈利-估值性價比高的家電、食品飲料、中觀景氣度高的豬、雞、白糖,成長看好政策扶持、自主可控的通信、計算機等板塊;第二,兼顧穩健防御??春玫凸樂?、穩盈利的銀行、保險。此外,主題層面,推薦政策方向確定、節奏上有可能超預期的燃料電池、車聯網和國企改革主題。
        財富證券表示,下半年選股思路應為“積本求原”,更需要關注工業企業利潤的變化趨勢,把握住業績主線方可臨危不懼,行穩致遠。配置方面,看好大金融、必選消費以及高端制造,關鍵詞是“2C”龍頭、“自主可控”,建議超配銀行、非銀金融、食品飲料、商業貿易、醫藥生物、通信以及建筑材料,概念方面建議關注半導體、創投主題、5G產業鏈等。
        樊繼拓表示,建議投資者適當調倉到成長。理由有三:首先,科創板推出漸行漸近,可以關注在此前后估值抬升帶來的機會。其次,由于經濟仍面臨下行壓力,以及外部事件不確定性,因此改革和轉型的關注度會更高,成長和改革相關的主題性機會會更為活躍。最后,3月以來,成長股最先開始走弱,調整的時間更久。